- USDT 由 Tether 發行，流通量最大，是交易對和 P2P 市場的首選；USDC 由美國公司 Circle 發行，儲備揭露更頻繁，牌照也更多。
- 兩者都曾短暫脫鉤：USDT 在 2022 年 Terra 崩盤時跌到約 0.95 美元，USDC 在 2023 年矽谷銀行倒閉時一度跌到約 0.87 美元。
- 兩家發行方都能凍結特定地址上的代幣。
- USDC 已經停止支援波場（TRON），沒有「TRC20 版 USDC」可以充提。
- 交易和出入金用 USDT 比較方便；在意儲備透明度、使用歐美平台或鏈上應用時，USDC 比較常見。
一張表看懂 USDT 和 USDC
| USDT（泰達幣） | USDC | |
|---|---|---|
| 發行方 | Tether，和交易所 Bitfinex 有關聯 | Circle，美國公司，2025 年在紐約證券交易所上市 |
| 推出時間 | 2014 年 | 2018 年 |
| 流通量 | 穩定幣中長期排名第一 | 穩定幣中長期排名第二 |
| 儲備組成 | 以美國短期國債為主，另有黃金、比特幣、擔保貸款等 | 現金與短期美國國債，大部分放在貝萊德管理的專屬基金 |
| 儲備揭露 | 每季確信報告 | 每月確信報告，基金持倉每天公開 |
| 監管 | 未取得歐盟 MiCA 授權 | 在歐盟取得電子貨幣機構牌照，符合 MiCA 要求 |
| 常用的鏈 | 波場、以太坊、Solana 等；BNB 智能鏈上是跨鏈錨定版本 | 以太坊、Solana、Base、Arbitrum 等，已停止支援波場 |
| 常見用途 | 交易對、合約保證金、亞洲 P2P 出入金 | 歐美平台、鏈上借貸與支付應用 |
發行方：Tether 與 Circle
Tether 在 2014 年推出 USDT，是最早的美元穩定幣之一。它和交易所 Bitfinex 有共同的經營團隊，早年因為儲備不透明飽受質疑，也因此先後和紐約州總檢察長、美國商品期貨交易委員會和解並繳交罰款。近幾年 Tether 靠大量美國國債賺進可觀的利潤，儲備規模和流通量都持續成長。
Circle 是美國的金融科技公司，2018 年和 Coinbase 一起推出 USDC，後來由 Circle 獨立管理。Circle 一直以「受監管、透明」為賣點，持有美國多州的匯款牌照，在歐盟取得電子貨幣機構牌照，2025 年在紐約證券交易所上市，財務資訊依上市公司規定公開。
兩家都是商業公司，都靠儲備資產的利息賺錢。持有 USDT 或 USDC 本身不會有利息，儲備產生的收益歸發行方所有。
儲備與透明度：差在哪裡
兩種穩定幣的價值，都來自「發行方能用 1 美元兌付」的信任，所以儲備是最核心的比較項目：
- 組成：USDC 的儲備只放現金和短期美國國債這類流動性最高的資產。USDT 的儲備也以短期國債為主，但還包含黃金、比特幣和擔保貸款等，這些資產價格會波動或變現需要時間，Tether 用超過流通量的「超額儲備」當緩衝。
- 揭露頻率：USDC 每月公布確信報告，儲備基金的持倉每天公開；USDT 每季公布確信報告。
- 審計：兩家公布的主要都是確信報告，只確認某個時間點的資產狀況，和完整審計不同。Circle 身為上市公司，公司層級的財報有經過審計。
透明度比較高，不代表沒有風險，2023 年發生的事就是最好的例子。
兩次脫鉤：到底發生了什麼
USDT · 2022 年 5 月
演算法穩定幣 UST 崩盤，整個穩定幣市場陷入恐慌，持有人擔心 USDT 也沒有足夠的儲備，大量拋售和贖回。USDT 在部分交易所一度跌到約 0.95 美元。之後一段時間 Tether 兌付了大量贖回，流通量明顯減少，價格很快恢復。
USDC · 2023 年 3 月
美國矽谷銀行倒閉，Circle 揭露有約 33 億美元的儲備存在這家銀行，市場擔心這筆錢拿不回來。USDC 在一個週末裡一度跌到約 0.87 美元。隨後美國監管機構宣布保障矽谷銀行的全部存款，Circle 取回資金，USDC 幾天內就回到 1 美元。
兩次事件的共同點是：脫鉤都是外部衝擊引起的，持續時間都不長，發行方最後都完成了兌付。不同點是：USDT 的疑慮來自儲備本身夠不夠，USDC 的問題則出在存放儲備的銀行。這說明不管儲備再「乾淨」，穩定幣都還有發行方以外的風險，例如託管銀行、監管和市場恐慌。
凍結與監管
USDT 和 USDC 的智能合約都有凍結功能，發行方可以把特定地址列入黑名單，讓上面的代幣轉不出去，通常用在配合執法、追回被盜的資金。對一般用戶來說，這代表：
- 不要收來路不明的穩定幣，被牽連的地址可能遭到凍結；
- 穩定幣不像比特幣那樣「抗審查」，它更像鏈上的電子美元。
監管方面，歐盟的 MiCA 法規要求穩定幣發行方取得授權，USDC 符合、USDT 沒有，所以多家交易所對歐洲經濟區的用戶下架了 USDT 交易對。美國在 2025 年通過了針對支付型穩定幣的聯邦法案，香港、新加坡也各自建立了穩定幣發行的監管框架。監管越來越明確，對這兩種穩定幣的影響也會持續變化。
鏈上使用：支援的網路不同
轉帳時要特別留意，兩者支援的網路不一樣：
- USDT 在波場（TRC20）上的流通量最大，這也是亞洲交易所之間轉 USDT 最常用的網路；以太坊、Solana 等鏈上也有原生發行。BNB 智能鏈上的 USDT 是幣安跨鏈錨定發行的版本。
- USDC 主要在以太坊、Solana、Base、Arbitrum 等鏈上原生發行，Circle 在 2024 年宣布停止支援波場，所以別往 TRC20 網路充提 USDC。
同一種穩定幣在不同鏈上轉帳時，一樣要選同一個網路，規則和 USDT 相同，詳見 USDT 是什麼 裡的網路比較。
在交易所怎麼互換
在 OKX、幣安這類交易所，可以透過 USDC/USDT 交易對或閃兌在兩者之間互換。正常情況下兌換價非常接近 1，成本主要是手續費或閃兌價差。幾個要注意的地方：
- P2P 市場裡，USDT 的商家和報價遠多於 USDC，用台幣、港幣買賣時 USDT 方便得多；
- 大部分合約用 USDT 當保證金，部分平台也有用 USDC 結算的合約；
- 交易所對兩者的提幣網路和手續費不同，以提幣頁面為準。
自己動手查儲備與流通量
不必只聽別人怎麼說，兩家的資料都能自己查：
- 發行方的透明度頁面：Tether 和 Circle 官網都有透明度專頁，列出各條鏈上的流通量、儲備總額與組成，以及歷次確信報告的下載連結。拿儲備總額和流通量比一比，就知道有沒有超額儲備、多出多少。
- 區塊瀏覽器：在 Etherscan、Tronscan、Solscan 搜尋官方合約，可以看到這條鏈上的總供給量、持有地址數和大額轉帳，發行方增發或銷毀的紀錄也都在鏈上。
- 確信報告：報告會寫明出具報告的會計師事務所、對應的時間點，以及儲備資產的分類明細。特別留意現金和短期國債以外的部分占了多少。
流通量的變化本身也是一個訊號：短時間內大量贖回、流通量急遽下降，往往代表市場對這個穩定幣起了疑慮。
穩定幣脫鉤時會發生什麼事
脫鉤通常會經過幾個階段：先是壞消息出現，次級市場的賣單突然暴增，價格跌破 1 美元；有贖回資格的機構開始低價買進、找發行方贖回，發行方則發布聲明、公開儲備狀況；如果儲備真的足夠、贖回順利，價格會在幾小時到幾天內回到 1 美元附近；如果儲備有問題，價格就會一路往下，UST 就是這種情況。
對一般持有人來說，幾個實際的經驗：
- 脫鉤時交易所和 P2P 的價格會劇烈波動、價差變大，這時恐慌賣出常常賣在最低點；
- 先看發行方的官方公告和儲備狀況，再判斷問題出在哪裡：是儲備不足、託管銀行出事，還是單純的市場恐慌；
- 平常就把較大的金額分散在不同的穩定幣和不同平台，脫鉤時你才有選擇的空間。
穩定幣理財的收益從哪裡來
單純持有 USDT 或 USDC 沒有利息。交易所或鏈上協議提供的「穩定幣理財」「活存收益」，收益來源各不相同：有的是把你的穩定幣借給做槓桿交易的人，有的是平台自己的補貼或促銷，有的是鏈上借貸協議的利息，也有的是資金費率套利這類策略。收益越高，背後的風險通常越大：借款人違約、平台挪用、智能合約漏洞、策略虧損，都可能連本金一起賠進去。使用前要看清楚收益從哪裡來、保不保本、能不能隨時領出。
假 USDC 與授權詐騙
和 USDT 一樣，鏈上也有一大堆名字叫 USDC 的假代幣，辨別方法同樣是看合約地址是不是 Circle 的官方合約。USDC 用戶更常碰到的是另一種騙局：授權釣魚。很多鏈上應用在使用前，會請你「授權」它動用錢包裡的某種代幣；釣魚網站會偽裝成空投領取頁或熱門項目的官網，誘導你簽下一個無上限的授權，之後對方隨時可以把你錢包裡的 USDC 全部轉走，而你完全看不到任何異常的轉帳請求。
防範方法：只在確認過的官網連接錢包；簽名前看清楚授權的是哪一種代幣、額度多少；定期用區塊瀏覽器的授權檢查工具，取消不再使用的授權；大額穩定幣放在不連接任何應用的地址裡。
其他穩定幣簡單認識
- FDUSD：由香港的 First Digital 發行，曾在幣安有大量交易對。2025 年 4 月因發行方遭到質疑，一度跌到約 0.87 美元，之後恢復。
- DAI / USDS：由鏈上協議以超額加密資產抵押發行，不依賴單一公司，但會受抵押品價格和智能合約風險影響。
- PYUSD：PayPal 推出的美元穩定幣，主要用在 PayPal 生態系。
- 合成美元：靠持有現貨同時放空永續合約來維持美元價值，收益來自 資金費率，資金費率轉負或行情劇烈波動時有脫鉤風險，不屬於傳統意義上的儲備型穩定幣。
名字裡有「USD」的代幣，不代表都能穩在 1 美元。使用之前，先搞清楚它靠什麼維持價格。
到底該用 USDT 還是 USDC
- 日常交易、合約保證金、P2P 換台幣港幣：用 USDT，流動性和管道都多得多。
- 在歐洲的平台交易，或主要使用歐美的鏈上應用：USDC 比較常見，有些場景只支援 USDC。
- 持有比較大的金額、比較長的時間：可以考慮一部分放 USDC、一部分放 USDT，分散單一發行方的風險。
- 轉帳時：先確認收款方支援的是哪一種穩定幣、哪一個網路，兩者不能混著轉。
選穩定幣之前，先問自己五個問題
- 我要轉給的人或平台，支援哪一種穩定幣、哪一條鏈？
- 在我所在地區的 P2P 市場，哪一種比較容易換回台幣、港幣？
- 這筆錢要放多久？短期周轉和長期存放的考量不一樣。
- 這種穩定幣靠什麼維持 1 美元？儲備放在哪裡、多久公布一次？
- 如果它明天脫鉤到 0.9，我承受得了嗎？
不管選哪一種，都要記得穩定幣不是銀行存款，沒有存款保險。它很適合當交易和轉帳的工具；要長期存放大筆資金，就得了解並接受發行方的風險。今天 USDT 兌各幣別的價格，可以到 USDT 匯率 查看。