- 逐倉：每個部位的保證金是獨立的，爆倉只賠掉這個部位的保證金，其他資金不受影響。
- 全倉：帳戶裡所有可用餘額一起當保證金，爆倉價離現價比較遠，但爆倉時賠的是整個帳戶。
- 同樣的部位，全倉的爆倉價通常比逐倉遠；「全倉比較不容易爆倉」和「全倉風險比較大」兩句話同時成立。
- 全倉模式下，槓桿倍數只影響開倉占用的保證金，真正決定爆倉價的是帳戶裡的總餘額。
- 新手建議用逐倉、低槓桿，而且每一筆都先設好停損。
全倉和逐倉分別是什麼
逐倉（Isolated Margin）：開倉時替這個部位分配一筆固定的保證金。部位虧損只會從這筆保證金扣，扣到維持保證金的水準就爆倉。帳戶裡的其他錢和這個部位無關，除非你自己手動追加保證金。
全倉（Cross Margin）：帳戶裡的可用餘額全部共用當保證金。某個部位虧損時，系統會自動動用帳戶裡的其他餘額撐住它，一直到整個帳戶的權益撐不住所有部位的維持保證金，才會爆倉。
可以這樣想：逐倉是替每一條線路各裝一個保險絲，燒斷了只影響這一路；全倉是整個帳戶共用一個大保險絲，不容易斷，但一斷就全部停電。
同一筆部位，爆倉價差多少
假設帳戶有 10,000 USDT，在比特幣 90,000 美元時開多單，倉位價值 50,000 USDT（約 0.5556 顆 BTC），維持保證金率以 0.5% 計算；為了方便比較，先不計手續費和資金費：
| 模式 | 實際當保證金的錢 | 爆倉價 | 距離開倉價 | 爆倉時最多賠 |
|---|---|---|---|---|
| 逐倉 10 倍 | 5,000 | 81,407 | −9.55% | 約 5,000 |
| 逐倉 10 倍，追加 2,000 保證金 | 7,000 | 77,789 | −13.57% | 約 7,000 |
| 全倉 | 10,000（整個帳戶） | 72,362 | −19.60% | 接近 10,000 |
結論很直觀：全倉拿整個帳戶撐著這個部位，比特幣要跌將近 20% 才會爆倉，逐倉 10 倍跌不到 10% 就爆了。但逐倉爆倉時你還剩 5,000 USDT，全倉爆倉時帳戶幾乎歸零。想算自己的部位，可以用 合約計算機。
爆倉價是怎麼算出來的
不管哪一種模式，爆倉的條件都一樣：保證金 + 未實現損益 ≤ 維持保證金。維持保證金 = 倉位價值 × 維持保證金率，就是交易所要求你至少要留著的「最低存款」。
以逐倉多單為例：保證金 5,000，持有 0.5556 顆 BTC，價格每跌 1 美元賠 0.5556 USDT。價格跌到 P 時，剩下的保證金是 5,000 − 0.5556 × (90,000 − P)，維持保證金是 0.5556 × P × 0.5%。兩者相等時解出 P ≈ 81,407，就是爆倉價。全倉只是把式子裡的 5,000 換成整個帳戶的 10,000，所以爆倉價更低。
這裡有一個重要的推論：全倉模式下，你設定的槓桿倍數幾乎不影響爆倉價。在全倉把槓桿從 10 倍改成 20 倍、開同樣價值的部位，占用的初始保證金變少了，但帳戶裡能拿來撐的錢沒變，爆倉價也就差不多。真正決定全倉風險的，是倉位價值和帳戶總餘額的比值，也就是實際槓桿。上面的例子裡，部位 50,000、帳戶 10,000，實際槓桿是 5 倍。
做空也是一樣
空單的爆倉價在開倉價上方。同樣是 10,000 USDT 的帳戶，在 90,000 美元開價值 50,000 USDT 的空單：
| 模式 | 實際當保證金的錢 | 爆倉價 | 距離開倉價 |
|---|---|---|---|
| 逐倉 10 倍 | 5,000 | 98,507 | +9.45% |
| 全倉 | 10,000（整個帳戶） | 107,463 | +19.40% |
做空還多一個風險：價格往上理論上沒有上限，急漲行情的插針幅度往往比下跌時更大。所以空單的爆倉價離現價近一點，比多單更危險。
兩種模式的優缺點
| 逐倉 | 全倉 | |
|---|---|---|
| 最大虧損 | 這個部位的保證金，事先就知道 | 整個帳戶的餘額 |
| 爆倉價 | 離現價比較近，比較容易觸發 | 離現價比較遠，比較難觸發 |
| 多個部位 | 彼此不影響 | 賺錢部位的獲利可以撐住賠錢的部位，虧損也會互相傳染 |
| 管理難度 | 要自己手動追加或減少保證金 | 自動動用餘額，不用操心，但容易忽略風險 |
| 適合 | 新手、單筆投機、想嚴格控制虧損的人 | 對沖組合、熟悉風控、帳戶只放合約資金的人 |
全倉下多個部位怎麼互相影響
全倉模式下，所有部位共用一個保證金池。好處是：如果同時持有比特幣多單和以太幣空單這種方向相反的部位，一邊的獲利可以抵銷另一邊的虧損，整體比較不容易爆倉，資金使用效率也比較高。
壞處是風險會傳染：如果幾個部位方向相同（例如同時做多好幾個幣），大跌時會一起虧、一起消耗同一個保證金池，最後可能全部一起爆倉。還有一種很常見的情況：某個部位已經賠很深，靠帳戶餘額一直撐著沒爆倉，你以為沒事，其實整個帳戶早就在替它承擔風險。
爆倉的時候到底發生什麼事
很多人以為爆倉就是「用爆倉價賣掉、剩下的錢退給我」，實際過程是這樣的：
- 觸發：判斷要不要強平用的是標記價格，不是最新成交價。標記價格參考多家現貨交易所的指數價格計算，目的是避免某一筆異常成交或短暫插針，直接把大量部位打爆。但如果現貨市場本身大幅波動，標記價格也會跟著走，插針一樣會觸發強平。
- 接管：觸發後，平台的強平系統接管部位，在市場上平掉。部位比較大時，平台可能依風險級距分段減倉，先降到低一級的部位，而不是一次全部平掉。
- 結算：強平時通常會收取強平相關費用，平倉後如果還有剩下的保證金，一般會進到平台的風險保障基金。所以被強平時，實際損失基本上就是這個部位的全部保證金，不會有剩下的錢退回來。
- 極端情況：行情劇烈到平倉價格比破產價格還差、風險保障基金又不夠補時，平台可能啟動自動減倉，依排序強制減少獲利一方的部位。這種情況很少見，但說明合約的風險不只來自你自己的部位。
這也是為什麼主動停損幾乎永遠比等著被強平好：停損時是你自己決定在哪裡出場，剩下的保證金還是你的；被強平時，這個部位的保證金基本上全部歸零。
跨幣種保證金是怎麼回事
除了一般的全倉和逐倉，OKX、幣安也有可以用多種幣當保證金的帳戶模式，例如拿手上的比特幣、以太幣當 U 本位合約的保證金。非 USDT 資產計入保證金時，會依一定的折算率打折。
這種模式的隱藏風險是「雙重曝險」：如果用比特幣當保證金去開比特幣多單，比特幣下跌時，部位在虧損，保證金本身也在縮水，爆倉會比你想像得來得更快。新手在搞懂折算率和計算方式之前，先不要開啟這類模式。
逐倉追加保證金，值不值得
逐倉部位接近爆倉價時，可以手動追加保證金，把爆倉價推遠。上面的例子追加 2,000 USDT，爆倉價從 81,407 降到 77,789。追加保證金的本質，是拿更多錢去扛這筆虧損，和現貨越跌越補是同樣的道理：
- 如果開倉時的理由已經不成立，追加只是把虧損放大；
- 如果是事先規劃好的分批建倉，追加前要算清楚最壞情況總共會賠多少；
- 一再追加保證金的逐倉，實際效果會越來越接近全倉。
比追加保證金更好的做法，是開倉時就依停損位置計算部位大小，讓被停損時的虧損是你事先就能接受的數字。以損定倉計算機 就是做這件事的。
比選模式更重要的事：先算部位
同樣是 10,000 USDT 的帳戶，換個思路：先決定這一筆最多賠多少，再反推部位大小。假設這筆交易你願意承擔帳戶 2% 的虧損，也就是 200 USDT，打算在 90,000 美元做多、跌到 87,300 美元（跌 3%）停損：
- 倉位價值 = 200 ÷ 3% ≈ 6,667 USDT，約 0.074 顆 BTC；
- 用逐倉 10 倍開倉，占用保證金約 667 USDT，爆倉價約 81,400，停損價 87,300 遠在爆倉價之前；
- 用全倉開倉，倉位價值只有帳戶的三分之二，實際槓桿不到 1 倍，這個部位在全倉下幾乎不可能爆倉。
到了這一步，選全倉還是逐倉已經沒那麼重要：真正控制風險的是部位大小和停損，保證金模式只決定「萬一停損沒成交」時損失的上限。這個算法就是 以損定倉計算機 在做的事，開倉前花半分鐘算一下，比事後研究爆倉價有用得多。
新手該選哪一個
大多數情況下，新手應該選逐倉、低槓桿，並且每一筆都設停損。理由很簡單：逐倉讓你在開倉那一刻就知道最多會賠多少，一筆做錯不會拖垮整個帳戶。等你養成穩定的部位管理習慣，再依需要使用全倉。
如果真的要用全倉，有兩個辦法可以把風險控制在一定範圍內：
- 合約帳戶只放打算做合約的錢：全倉能動用的是合約帳戶的餘額，其他資金放在現貨或資金帳戶，就不會被動用。
- 盯住實際槓桿：把所有部位的總價值除以合約帳戶的總權益，這個數字控制在 3 倍以內，比看介面上的槓桿倍數更有意義。
設停損時還有一個細節：兩家的停損單都可以選擇用「最新價格」或「標記價格」觸發。用最新價格觸發，插針時比較容易被掃到停損；用標記價格觸發，和強平使用的價格一致，不容易被單筆異常成交誤觸，但行情急速變化時，成交價可能和你設的停損價差得比較多。新手拿不定主意時，用標記價格觸發就好。
全倉和逐倉的常見誤會
- 「逐倉比較安全」：逐倉限制了單筆的最大虧損，但同樣的部位比較容易爆倉。安不安全取決於部位大小和停損，不是模式本身。
- 「全倉不會爆倉」：全倉只是爆倉價比較遠，一旦觸發，賠的是整個合約帳戶。
- 「全倉開 1 倍就沒風險」：全倉的實際風險要看部位總價值和帳戶權益的比值，介面上的槓桿倍數說明不了什麼。
- 「開倉後可以隨時切換模式」：多數平台在有持倉或掛單時，不允許切換該合約的保證金模式，要先平倉或撤單，細節以平台規則為準。
- 「爆倉價開倉後就固定了」：爆倉價會隨資金費扣款、追加或減少保證金而改變；全倉模式下，其他部位的損益、帳戶資金的轉入轉出，也都會讓爆倉價移動。持倉期間要隔一段時間看一下最新的爆倉價。
- 「選逐倉就不用付資金費」：資金費按倉位價值收付，和保證金模式無關，見 資金費率是什麼。