全仓和逐仓的区别强平价怎么变、亏损会不会波及整个账户

全仓和逐仓分别是什么

逐仓（Isolated Margin）：开仓时，你为这个仓位分配一笔固定的保证金。仓位亏损只从这笔保证金里扣，扣到维持保证金的水平就会被强平。账户里其他的钱和这个仓位无关，除非你手动追加保证金。

全仓（Cross Margin）：账户里的可用余额全部作为保证金共享。某个仓位亏损时，系统会自动动用账户里的其他余额来维持它，直到整个账户的权益不足以支撑所有仓位的维持保证金，才会强平。

可以这样理解：逐仓是给每个仓位单独装了一个保险丝，烧断了只影响这一路；全仓是整个账户共用一个大保险丝，不容易断，但断的时候全部停电。

用同一笔仓位算一算强平价

假设账户里有 10,000 USDT，在比特币价格 90,000 美元时开多单，仓位价值 50,000 USDT（约 0.5556 BTC），维持保证金率按 0.5% 计算，为了便于对比，忽略手续费和资金费：

结论很直观：全仓用整个账户撑着这个仓位，比特币要跌接近 20% 才会强平，而逐仓 10 倍跌不到 10% 就强平了。但逐仓强平时你还剩下 5,000 USDT，全仓强平时账户几乎清零。想算自己的仓位，可以用 合约计算器。

强平价是怎么算出来的

不管哪种模式，强平的条件都是一样的：保证金 + 未实现盈亏 ≤ 维持保证金。维持保证金 = 仓位价值 × 维持保证金率，它是交易所要求的“最低存款”。

以逐仓多单为例：保证金 5,000，持仓 0.5556 BTC，价格每跌 1 美元亏 0.5556 USDT。价格跌到 P 时，剩余保证金是 5,000 − 0.5556 × (90,000 − P)，维持保证金是 0.5556 × P × 0.5%。两者相等时解出 P ≈ 81,407，就是强平价。全仓只是把式子里的 5,000 换成整个账户的 10,000，所以强平价更低。

这里有个重要的推论：全仓模式下，你设置的杠杆倍数几乎不影响强平价。在全仓里把杠杆从 10 倍改成 20 倍，开同样价值的仓位，占用的初始保证金变少了，但账户里能用来兜底的钱没变，强平价也就基本不变。真正决定全仓风险的，是仓位价值和账户总余额的比值，也就是实际杠杆。上面这个例子里，仓位 50,000、账户 10,000，实际杠杆是 5 倍。

做空时也一样

空单的强平价在开仓价上方。同样是 10,000 USDT 的账户、在 90,000 美元开价值 50,000 USDT 的空单：

做空还有一个额外的风险：价格的上涨理论上没有上限，急涨行情里插针的幅度往往比下跌时更大。所以空单的强平价离现价近一点，比多单更危险。

两种模式的优缺点

全仓下多个仓位会怎样互相影响

全仓模式下，所有仓位共用一个保证金池。这有好处：如果你同时持有比特币多单和以太坊空单这类方向相反的仓位，一边的盈利可以抵消另一边的亏损，整体不容易被强平，资金利用率也更高。

坏处是风险会传染：如果几个仓位方向相同（比如同时做多几个币），大跌时它们一起亏损，会一起消耗同一个保证金池，最后可能全部一起被强平。还有一种常见的情况：一个仓位亏得很深，靠账户余额一直撑着没有强平，你以为没事，其实整个账户都已经在为它承担风险。

强平的时候到底发生了什么

很多人以为强平就是“按强平价卖掉、剩下的钱还给我”，实际过程是这样的：

1. 触发：判断是否强平用的是标记价格，而不是最新成交价。标记价格参考多家现货交易所的指数价格计算，目的是防止某一笔异常成交或者短暂的插针直接把大量仓位打爆。但如果现货市场本身大幅波动，标记价格也会跟着走，插针一样会触发强平。
2. 接管：触发后，平台的强平系统接管仓位并在市场上平掉。仓位较大时，平台可能按风险档位分步减仓，先降到低一档的仓位，而不是一次全部平掉。
3. 结算：强平时通常会收取强平相关的费用，平仓后如果还有剩余保证金，一般归入平台的风险保障基金。所以被强平时，实际损失基本就是这个仓位的全部保证金，不会有剩余退回。
4. 极端情况：行情剧烈到平仓价格比破产价格还差、风险保障基金又不够填补时，平台可能触发自动减仓，按排序强制减少盈利方的仓位。这种情况很少，但说明合约的风险不只来自你自己的仓位。

这也是为什么主动止损几乎总是比等着被强平好：止损时你自己决定在哪里离场，剩下的保证金还是你的；被强平时，这个仓位的保证金基本全部归零。

跨币种保证金是怎么回事

除了普通的全仓和逐仓，欧易、币安还提供可以用多种币作为保证金的账户模式，比如用持有的比特币、以太坊作为 U 本位合约的保证金。非 USDT 资产计入保证金时会按一定的折算率打折。

这种模式的隐藏风险是“双重暴露”：如果你用比特币做保证金去开比特币多单，比特币下跌时，仓位在亏损，保证金本身也在缩水，强平会比你想象的来得更快。新手在弄清楚折算率和计算方法之前，不要开启这类模式。

逐仓追加保证金，值不值得

逐仓仓位接近强平价时，可以手动追加保证金，把强平价推远。上面的例子里追加 2,000 USDT，强平价从 81,407 降到了 77,789。追加保证金的本质是用更多的钱去扛这笔亏损，和现货里越跌越补的道理一样：

• 如果你开仓时的判断依据已经失效，追加只是把亏损扩大；
• 如果是事先计划好的分批建仓，追加前要算清楚最坏情况下总共会亏多少；
• 一再追加保证金的逐仓，实际效果和全仓越来越接近。

比追加保证金更好的做法，是开仓时就按止损位计算仓位大小，让被止损时的亏损是你事先能接受的数字。以损定仓计算器 就是做这个的。

比选模式更重要的：先算仓位

同样是 10,000 USDT 的账户，换一种思路：先决定这笔交易最多亏多少，再反推仓位大小。假设你愿意为这笔交易承担账户 2% 的亏损，也就是 200 USDT，计划在 90,000 美元做多、跌到 87,300 美元（下跌 3%）止损：

• 仓位价值 = 200 ÷ 3% ≈ 6,667 USDT，约 0.074 BTC；
• 用逐仓 10 倍开仓，占用保证金约 667 USDT，强平价约 81,400，止损价 87,300 远在强平价之前；
• 用全仓开仓，仓位价值只有账户的三分之二，实际杠杆不到 1 倍，这笔仓位在全仓下几乎不可能被强平。

这时候选全仓还是逐仓，已经没那么重要了：真正控制风险的是仓位大小和止损，保证金模式只是决定“万一止损没有执行”时损失的上限。这个算法就是 以损定仓计算器 做的事，开仓前花半分钟算一下，比事后研究强平价有用得多。

新手应该选哪一个

大多数情况下，新手应该选逐仓、低杠杆，并且每笔交易设止损。原因很简单：逐仓让你在开仓那一刻就知道最多会亏多少，一笔交易做错了不会连累整个账户。等你有了稳定的仓位管理习惯，再根据需要使用全仓。

如果你确实要用全仓，有两个办法可以把风险控制在一个范围内：

1. 合约账户只放计划用于合约的钱：全仓能动用的是合约账户的余额，其他资金放在现货或资金账户里，就不会被动用。
2. 盯住实际杠杆：用所有仓位的总价值除以合约账户的总权益，这个数字控制在 3 倍以内，比看界面上显示的杠杆倍数更有意义。

设置止损时还有一个细节：两家的止损单都可以选择用“最新价格”还是“标记价格”来触发。用最新价格触发，插针时更容易被打到止损；用标记价格触发，和强平使用的价格一致，不容易被单笔异常成交误触发，但在行情急速变化时成交价可能偏离你设的止损价更多。新手不确定时，用标记价格触发即可。

关于全仓和逐仓的常见误区

• “逐仓更安全”：逐仓限制了单笔的最大亏损，但同样的仓位更容易被强平。安全与否取决于仓位大小和止损，不取决于模式本身。
• “全仓不会爆仓”：全仓只是强平价更远，一旦触发，损失的是整个合约账户。
• “全仓开 1 倍就没风险”：全仓的实际风险看仓位总价值和账户权益的比值，界面上的杠杆倍数说明不了问题。
• “模式开仓后可以随便切换”：多数平台在有持仓或挂单时不允许切换某个合约的保证金模式，要先平仓或撤单。具体以平台规则为准。
• “强平价开仓后就固定了”：强平价会随着资金费的扣除、追加或减少保证金而变化；在全仓模式下，其他仓位的盈亏、账户里资金的转入转出，也都会让强平价移动。持仓期间要隔一段时间看一下最新的强平价。
• “选了逐仓就不用付资金费”：资金费按仓位价值收付，和保证金模式无关。见 资金费率是什么。

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